La mina Cobre Panamá de First Quantum Minerals, en Donoso, Panamá, el 6 de diciembre de 2022. Las acciones de First Quantum, con sede en Vancouver, perdieron recientemente aproximadamente la mitad de su valor después de que el gobierno panameño ordenó en noviembre a la empresa cerrar la mina.STRINGER/Reuters
Según se informa, Barrick Gold Corp. ABX-T está considerando una nueva oferta de adquisición por la minera de cobre canadiense First Quantum Minerals Ltd. FM-T, después de haber realizado una propuesta anterior a mediados del año pasado.
Según un informe publicado el miércoles, Barrick, con sede en Toronto, se puso en contacto con algunos de los mayores accionistas de First Quantum a finales del año pasado para determinar su interés en una adquisición. Barrick necesitaría su apoyo en caso de concretarse la transacción.
Según un documento presentado ante los reguladores en noviembre, la empresa china Jiangxi Copper Co. Ltd. posee una participación del 18,5 por ciento en First Quantum. No fue posible contactar a Jiangxi para que hiciera comentarios.
Según una presentación del pasado mes de julio, Capital Research and Management posee el 12,8 por ciento. Un portavoz de la firma de gestión de inversiones con sede en California se negó a hacer comentarios.
Las acciones de First Quantum, con sede en Vancouver, perdieron recientemente aproximadamente la mitad de su valor después de que en noviembre el gobierno panameño ordenó a la compañía cerrar su mina Cobre Panamá, luego de que la Corte Suprema del país dictaminara que su contrato minero era inconstitucional.
Si bien Barrick se dedica principalmente a la extracción de oro, está en proceso de ampliar su exposición al cobre. La empresa ya tiene operaciones de cobre en Zambia y Arabia Saudita. Barrick también tiene planes de construir una nueva e importante mina de cobre y oro en Pakistán.
“Una transacción con First Quantum sería consistente con el mensaje de Barrick”, escribió Josh Wolfson, analista de RBC Dominion Securities, en una nota a clientes el miércoles, después de que apareciera el informe de Bloomberg News.
Barrick no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. First Quantum se negó a hacer comentarios.
Las acciones de First Quantum subieron un 11 por ciento el miércoles en la Bolsa de Valores de Toronto para cerrar a 13,29 dólares cada una, mientras que las acciones de Barrick cayeron un 2,9 por ciento a 23,14 dólares.
Barrick se acercó a First Quantum a mediados del año pasado para discutir una propuesta de fusión, informaron Bloomberg y The Globe and Mail el año pasado.
El director ejecutivo de Barrick, Mark Bristow, tiene una experiencia considerable en la solución de disputas sobre recursos con los países anfitriones, en parte porque la compañía ha tenido varias de ellas.
El mes pasado, Barrick anunció que su mina de oro Porgera en Papúa Nueva Guinea finalmente estaba reiniciando la producción después de una suspensión que había estado vigente desde 2020 a raíz de una disputa fiscal. Para solucionar el problema, Barrick acordó otorgarle a Papúa Nueva Guinea y a otras partes interesadas una porción mucho mayor de la economía de la mina.
El Sr. Bristow también ha manejado con mano dura disputas por recursos en el pasado con Tanzania y Pakistán que duraron muchos años, y también vio a la compañía hacer concesiones importantes en torno a la economía de las minas allí.
El Sr. Wolfson dijo que la historia de Barrick de “manejar relaciones gubernamentales tensas en jurisdicciones de mayor riesgo” podría resultar valiosa para solucionar el impasse de First Quantum en Panamá.
La última adquisición importante de Barrick fue en 2019, cuando compró Randgold Resources Ltd. en una transacción sin prima por 6.000 millones de dólares. Desde entonces, Barrick se ha mantenido al margen mientras muchos de sus competidores han realizado importantes operaciones de fusiones y adquisiciones, a menudo con primas considerables en el precio de las acciones. Bristow ha criticado repetidamente este tipo de transacciones por considerarlas destructivas para los accionistas.
La adquisición de First Quantum, cuyo precio de las acciones ha caído un 65 por ciento desde su pico, puede dar a Barrick la oportunidad de comprar codiciados activos de cobre con un descuento, pero el acuerdo conllevaría un riesgo significativo, ya que un acuerdo para reiniciar la producción en Cobre Panamá tendría que ser discutido con Panamá.
Una vía que los compradores han utilizado en el pasado para limitar el riesgo de pérdidas es la inserción de un derecho de valor contingente (CVR, por sus siglas en inglés) en una transacción. En este tipo de acuerdos, los compradores suelen pagar solo una pequeña prima cuando se cierra un acuerdo, pero aceptan desembolsar una cantidad mayor si se alcanzan ciertos hitos. En este caso, ese hito podría ser el reinicio de las operaciones de First Quantum en Panamá.
La mina Cobre Panamá es una de las más grandes de su tipo en el planeta y representa alrededor del 1,5 por ciento de la producción mundial de cobre. En los primeros tres trimestres de 2023, generó el 46 por ciento de los ingresos de First Quantum y representó alrededor del 80 por ciento de sus ganancias operativas.
Panamá podría recortar previsión de crecimiento del PIB por suspensión de mina First Quantum
First Quantum inició un proceso de arbitraje contra Panamá el mes pasado para intentar mitigar el enorme daño financiero que podría enfrentar en los próximos años. Los arbitrajes entre el sector privado y los gobiernos suelen demorar años en resolverse.
Las empresas mineras de oro están ampliando cada vez más su exposición más allá de los metales preciosos a medida que el mundo recurre a minerales críticos como el cobre, que son necesarios para fuentes de energía con bajas emisiones de carbono, especialmente las baterías de automóviles eléctricos.