Se ven camiones en una mina de cobre de Jiangxi Copper en Dexing, provincia de Jiangxi, China, en diciembre de 2015.RED STRINGER DE CHINA/Reuters
First Quantum Minerals Ltd. de Canadá ha llegado a un acuerdo con Jiangxi Copper Co. Ltd. que frena significativamente el poder de su principal inversor con sede en China y hace que sea mucho menos probable que Jiangxi Copper actúe como un creador de fusiones y adquisiciones.
La empresa tiene una participación del 18,5 por ciento en First Quantum FM-T. Su inversión es anterior a las restricciones introducidas por el gobierno federal de Canadá que limitan severamente la inversión en empresas canadienses de minerales críticos por parte de entidades vinculadas al estado chino. Jiangxi Copper es la empresa de fundición de cobre más grande del mundo y pertenece en parte a la provincia china de Jiangxi.
Según un nuevo acuerdo anunciado por First Quantum el martes por la noche, Jiangxi Copper se comprometió a no aumentar su participación ni, por el contrario, deshacerse de grandes cantidades de acciones sin el consentimiento de la minera de cobre canadiense. El acuerdo, que durará los próximos tres años, también permite a First Quantum dictar a quién puede vender Jiangxi Copper sus acciones si la transacción es por una participación del 5 por ciento o más. Y el acuerdo impide que Jiangxi Copper venda a un comprador que acumularía más del 9,9 por ciento de First Quantum.
La paralización ofrece un nivel significativo de protección adicional para First Quantum que evita la probabilidad de que Jiangxi Copper u otro tercero acumule repentinamente una participación significativa que podría dejar a First Quantum vulnerable a una adquisición hostil. La empresa con sede en Vancouver ha sido objeto de fervientes especulaciones sobre adquisiciones desde que su valor de mercado se desplomó el año pasado tras una orden de Panamá que la obligó a cerrar su mayor mina, ubicada en el país.
El nuevo acuerdo de suspensión entre First Quantum y Jiangxi Copper también prohíbe al accionista chino ir en contra de los deseos de la dirección de First Quantum en las decisiones importantes del consejo, incluido quién puede formar parte del mismo. Según el pacto, a Jiangxi Copper se le permitirá nombrar a un miembro de la junta directiva, un derecho que actualmente no tiene.
El ministro de Industria, François-Philippe Champagne, dijo a finales de 2022 que sólo permitiría adquisiciones de empresas canadienses de minerales críticos por parte de empresas estatales en circunstancias excepcionales. La medida fue motivada en gran parte por la incesante incursión de China en minerales críticos que ha visto a la superpotencia asiática forjar una posición global dominante en minerales para baterías como litio, cobre, cobalto y grafito.
Desde que se dio a conocer la política, Champagne ha bloqueado varias transacciones propuestas de fusiones y adquisiciones que involucran a empresas con sede en China que intentan tomar importantes posiciones de capital en empresas canadienses de minerales críticos.
Ryan MacWilliam, director financiero de First Quantum, dijo en una entrevista que si bien Ottawa no jugó ningún papel en la elaboración del acuerdo de suspensión entre la minera canadiense y Jiangxi Copper, su empresa lo redactó teniendo en cuenta las “sensibilidades geopolíticas” y mantuvo informó el gobierno durante el proceso.
“Claramente, algunas de las protecciones y barreras de seguridad, y solidificar esta relación, asegurándonos de que haya claridad y transparencia al respecto, lo hemos hecho para ser sensibles a los tiempos en los que nos encontramos”, dijo.
Además del nuevo acuerdo de suspensión con Jiangxi Copper, First Quantum tiene un programa de derechos de los accionistas existente que entra en vigor si algún accionista individual acumula una participación del 20 por ciento. Esto hace imposible una adquisición progresiva de la minera canadiense. (Una adquisición progresiva es la lenta acumulación de acciones en un objetivo durante un largo período de tiempo).
A finales del año pasado, First Quantum se vio obligada a cerrar su mina Cobre Panamá después de que la Corte Suprema de Panamá declarara inconstitucional el contrato minero de la empresa. A principios de 2023, las manifestaciones contra la mina atrajeron a miles de personas y una enorme atención de los medios internacionales. El impacto ambiental de Cobre Panamá, ubicado en una zona densamente boscosa, surgió como un problema importante para los ciudadanos, particularmente cuando el país soportó su peor sequía en décadas.
Después del cierre de la mina, los inversionistas se preocuparon por la viabilidad a largo plazo de First Quantum, que tiene una importante carga de deuda por la construcción de Cobre Panamá. Esas preocupaciones se aliviaron significativamente en febrero después de que la compañía recaudara miles de millones en un paquete de financiación de deuda y capital.
Jiangxi Copper estuvo entre los inversores de capital que compraron acciones adicionales en un acuerdo de compra de mil millones de dólares revelado como parte de la financiación. El inversor con sede en China también acordó un acuerdo de pago anticipado de 500 millones de dólares para comprar cobre a First Quantum de su mina Kansanshi en Zambia.