Ante una inminente escasez de cobre crucial para la transición energética global, Mark Bristow, director ejecutivo de Barrick Gold (NYSE: GOLD), ha expresado abiertamente su escepticismo respecto de la efectividad de las fusiones y adquisiciones (M&A) como solución al déficit. Según Bristow, la actual ola de consolidación, ejemplificada por la posible adquisición de Anglo American (LON: AAL) por parte de BHP (ASX: BHP) por 39 mil millones de dólares, no aborda la necesidad fundamental de suministros de cobre fresco.
El cobre, un componente crítico para las tecnologías de energía renovable y la electrificación, enfrenta proyecciones de demanda vertiginosas. Para 2050, se prevé que el sector del transporte necesitará 11,1 veces más cobre que hoy, en gran parte debido a la proliferación de vehículos eléctricos. De manera similar, se espera que la expansión de la red eléctrica mundial aumente la demanda de cobre 4,8 veces durante el mismo período.
Estas asombrosas cifras de demanda subrayan la urgencia de abordar la brecha de suministro de cobre, que se espera que alcance alrededor de 10 millones de toneladas métricas para 2030. Bristow enfatiza la importancia de nuevas inversiones en la exploración y el desarrollo de nuevos depósitos de cobre en lugar de simplemente consolidar los recursos existentes. bajo menos paraguas corporativos.
El tiempo corre para BHP, que tiene hasta el 22 de mayo para decidir si hace una oferta formal por Anglo American. Un acuerdo de este tipo consolidaría aún más la industria, pero no ampliaría el suministro real de cobre necesario para la transición energética. Bristow, reconociendo a BHP como un actor importante y formidable, expresó reservas sobre competir en la batalla de consolidación. En cambio, el foco de Barrick Gold parece estar en otra parte: en recursos y proyectos futuros que traerán cobre nuevo al mercado.
Las reservas de Bristow sobre las fusiones y adquisiciones se ilustran aún más con la renuencia de Barrick Gold a aprovechar una oportunidad con First Quantum. Citando las incertidumbres que rodean la mina Cobre Panamá, que está en disputa con las autoridades panameñas, rechazó cualquier propuesta de adquisición. La Corte Suprema de Panamá declaró inconstitucional el contrato para operar la mina Cobre Panamá, lo que plantea dudas sobre el futuro de las operaciones allí.
Principales corredores australianos
Sin claridad y estabilidad en las jurisdicciones mineras, Barrick Gold no ve ningún mérito en posibles acuerdos, según la postura de Bristow. Este enfoque se alinea con su visión más amplia de que las inversiones tangibles en capacidad de producción de cobre son esenciales para abordar los desafíos de suministro que se avecinan.
A medida que la industria navega por este complejo panorama, es evidente que encontrar un equilibrio entre la actividad de fusiones y adquisiciones y el desarrollo de nuevos recursos será fundamental para la capacidad del sector del cobre para satisfacer la demanda futura. Tanto los inversores como los observadores de la industria seguirán atentamente cómo gigantes mineros como Barrick Gold y BHP abordan la difícil tarea de asegurar el cobre del que dependerá cada vez más la sociedad moderna.
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